Druhá generácia vyrábaná pre modelové roky 1971-1973. Zdieľa veľkú časť svojej karosérie s Fordom Mustang a začal sa odkláňať od „pony cars“ a preberal aspekty športových aj luxusných áut. Toto auto poháňa hladký motor Ford 351 ci V8 spojený s aickou prevodovkou. Obsahuje posilňovač riadenia, posilňovacie kotúčové brzdy a klimatizáciu. S počtom 2 972 784 vyrobených exemplárov je Cougar najpredávanejším modelom Mercury.
